CeFi এর সত্য মূল্য: FTX এর পর টার্বোলুপের অন-চেইন বিকল্পের পর্যালোচনা

নভেম্বর ২০২২ এ, FTX পতন ঘটে। আট মিলিয়ন গ্রাহকের অ্যাকাউন্ট। ৮ বিলিয়ন ডলার গ্রাহকের তহবিল হারানো। স্যাম ব্যাংকম্যান-ফ্রাইড ফেডারেল কারাগারে। শিল্পব্যাপী প্রতিশ্রুতি, "এটি সব কিছু বদলে দেবে" এবং "আমরা আর কখনো কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে বিশ্বাস করব না।"

তিন বছর পরে, বেশিরভাগ সেই একই ব্যবহারকারী আবার Binance, Coinbase, Kraken, OKX এ ফিরে এসেছে। শিক্ষা কার্যকর হয়নি। এর কারণ এটি ভুল — ব্যবহারকারীরা ভুলে যায়নি, বরং সেই অ-সঞ্চয় বিকল্পটি যথেষ্ট পরিপক্ব হয়নি যাতে এটি একটি বাস্তব বিকল্প হয়ে উঠতে পারে। ফ্রিকশন খুব বেশি ছিল।

এখন পরিবর্তন হয়েছে। এখানে সৎ হিসাবনিকাশ দেওয়া হলো যে CeFi আসলে আপনাকে কত খরচ করে, এবং অন-চেইন বিকল্প — যেমন টার্বোলুপ — আসলে কী সরবরাহ করে।

CeFi কি প্রতিশ্রুতি দেয়

CeFi এর প্রস্তাবনাটি যুক্তিসঙ্গত:

• সহজ অনবোর্ডিং। ৫ মিনিটে ক্রেডিট কার্ড দিয়ে ক্রিপ্টো কিনুন।
• পরিচিত UX। এটি একটি স্টক ট্রেডিং অ্যাপের মতো দেখায়, ব্যাংকের মতো অনুভব হয়।
• গ্রাহক সহায়তা। কিছু ভুল হলে অন্য প্রান্তে একজন মানুষ থাকেন।
• অনেক ফিচার। স্পট, মার্জিন, ফিউচারস, স্টেকিং, ইয়িল্ড, লেনদেন — সব এক জায়গায়।
• বীমা। "আমাদের একটি বীমা তহবিল / FDIC-সমতুল্য / রিজার্ভের প্রমাণ আছে।"

নতুন ব্যবহারকারীদের জন্য, এই স্ট্যাকটি অ্যাক্টিভেশন এনার্জি কমায়। এটি আসল মূল্য।

CeFi আসলে কত খরচ করে (FTX সংস্করণ)

যখন FTX পতন ঘটে, গ্রাহকরা শিখে যায় যে সূক্ষ্ম অক্ষর কী বলে:

• আপনি আপনার ক্রিপ্টো মালিক নন। যখন আপনি একটি এক্সচেঞ্জে "ডিপোজিট" করেন, আপনি কাস্টডি ছেড়ে দেন। এক্সচেঞ্জ আপনাকে ক্রিপ্টো দেয়। আপনি একজন অসুরক্ষিত ঋণদাতা।
• রিহাইপোথেকেশন ডিফল্ট। আপনার "ডিপোজিট" ঋণ দেওয়া হয়, লিভারেজ করা হয়, স্বতন্ত্র ট্রেডিংয়ে ব্যবহৃত হয়। আপনি জানেন না কত অংশ আসলে আপনার ব্যালেন্সের পেছনে রয়েছে।
• রিজার্ভের প্রমাণ থিয়েটার। FTX এর রিজার্ভের প্রমাণ-অডিট পতনের আগে সলভেন্সি দেখিয়েছিল। অডিটটি প্রযুক্তিগতভাবে সঠিক ছিল, কিন্তু কার্যকরভাবে অর্থহীন।
• বীমা তহবিল ক্ষতিপূরণ করে ক্ষতির একটি অংশ। যখন এক্সচেঞ্জ নিজেই ব্যর্থ হয়, তখন বীমা তহবিল প্রথমে ঋণদাতাদের লড়াই করে।
• ভৌগোলিক সীমাবদ্ধতা তহবিল লক করতে পারে। বাহামার বাইরে অনেক FTX ব্যবহারকারীর অতিরিক্ত আইনি জটিলতা ছিল।

মোট খরচ ছিল শুধুমাত্র ক্ষতিগ্রস্ত তহবিল নয়। এটি ছিল তিন বছরের আইনি প্রক্রিয়া, সম্পদ অনুসন্ধান, ডলার প্রতি সেন্টের আংশিক পুনরুদ্ধার, দেউলিয়া প্রক্রিয়াকালে মূলধনের ফ্রিজিং এর সুযোগের মূল্য।

যে পোস্ট-FTX ঐক্যবদ্ধতা হয়নি

Celsius (জুন ২০২২) এর পরে, Voyage