ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ແທ້ຈິງຂອງ CeFi: ການກວດສອບຫຼັງ FTX ຂອງທາງເລືອກທີ່ຢູ່ບໍ່ໃຊ້ CeFi ຂອງ TurboLoop

ໃນເດືອນພະຈິກ 2022, FTX ລົ້ມລະລາຍ. ບັນຊີລູກຄ້າຈຳນວນສອງລ້ານບັນຊີ. ເງິນລູກຄ້າ $8 ບິລລິອນຫາຍໄປ. Sam Bankman-Fried ຢູ່ໃນຄຸກຂອງລັດຖະບານກາງ. ຄຳສັນຍາຂອງອຸດສາຫະກໍາທົ່ວໂລກວ່າ "ນີ້ຈະປ່ຽນແປງທຸກຢ່າງ" ແລະ "ພວກເຮົາຈະບໍ່ໄວ້ໃຈການແລກປ່ຽນທີ່ມີການຄຸ້ມຄອງອີກຕໍ່ໄປ."

ສາມປີຕໍ່ມາ, ຜູ້ໃຊ້ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງພວກເຂົາກັບມາຢູ່ Binance, Coinbase, Kraken, OKX. ບົດຮຽນບໍ່ໄດ້ຕິດຕົວ. ເຫດຜົນທີ່ບໍ່ໄດ້ຕິດຕົວບໍ່ແມ່ນວ່າຜູ້ໃຊ້ລືມ — ແມ່ນວ່າທາງເລືອກທີ່ບໍ່ໃຊ້ CeFi ບໍ່ໄດ້ພັດທະນາພໍທີທີ່ຈະເປັນທາງເລືອກທີ່ປະຕິບັດໄດ້. ຄວາມສົມພັນສູງເກີນໄປ.

ນັ້ນໄດ້ປ່ຽນໄປແລ້ວ. ນີ້ແມ່ນການຄິດໄລ່ທີ່ຊື່ສັດຂອງສິ່ງທີ່ CeFi ຈິງໆມີຄ່າໃຫ້ທ່ານ, ແລະສິ່ງທີ່ທາງເລືອກທີ່ຢູ່ບໍ່ໃຊ້ CeFi — TurboLoop ເປັນຕົວຢ່າງໜຶ່ງ — ຈິງໆສົ່ງມາໃຫ້.

ສິ່ງທີ່ CeFi ສັນຍາ

ການສະເໜີຂອງ CeFi ແມ່ນມີເຫດຜົນໃນຕົວຂອງມັນ:

• ການເຂົ້າຮ່ວມທີ່ງ່າຍດາຍ. ຊື້ຄຣິບໂຕດ້ວຍບັດເຄຣດິດໃນ 5 ນາທີ.
• ປະສົບການຜູ້ໃຊ້ທີ່ຄຸ້ນເຄີຍ. ຄືກັບແອັບຊື້ຂາຍຫຸ້ນ, ຮູ້ສຶກຄືທະນາຄານ.
• ການສະໜັບສະໜູນລູກຄ້າ. ມີຄົນຢູ່ທາງປາຍອື່ນຖ້າຫາກມີບັນຫາເກີດຂຶ້ນ.
• ຄຸນສົມບັດຫຼາຍ. Spot, margin, futures, staking, yield, lending — ທັງໝົດຢູ່ໃນບ່ອນດຽວ.
• ປະກັນໄພ. "ພວກເຮົາມີກອງປະກັນໄພ / FDIC-equivalent / proof of reserves."

ສຳລັບຜູ້ໃຊ້ໃໝ່, ຊຸດນີ້ລົດຄວາມຍາກໃນການເຂົ້າຮ່ວມ. ນັ້ນແມ່ນຄຸນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງ.

ສິ່ງທີ່ CeFi ມີຄ່າຈິງໆ (ສະບັບ FTX)

ເມື່ອ FTX ລົ້ມລະລາຍ, ລູກຄ້າຮູ້ວ່າຂໍ້ຄວາມລະອຽດຂຽນວ່າຢ່າງໃດ:

• ທ່ານບໍ່ໄດ້ເປັນເຈົ້າຂອງຄຣິບໂຕຂອງທ່ານ. ເມື່ອທ່ານ "ຝາກ" ໄປທີ່ການແລກປ່ຽນ, ທ່ານສູນເສຍການຄຸ້ມຄອງ. ການແລກປ່ຽນຕ້ອງໃຫ້ຄຣິບໂຕແກ່ທ່ານ. ທ່ານເປັນເຈົ້າໜີ້ທີ່ບໍ່ມີຄວາມປອດໄພ.
• Rehypothecation ແມ່ນຄ່າປະຕິບັດ. "ຝາກ" ຂອງທ່ານຖືກຢືມ, ຖືກໃຊ້ໃນການຄ້າທີ່ບໍ່ເປັນທາງການ. ທ່ານບໍ່ຮູ້ວ່າສ່ວນໃດທີ່ຈິງໆຄຸ້ມຄອງສະມາດຂອງທ່ານ.
• Proof of reserves ແມ່ນການສະແດງ. ການກວດສອບຂອງ FTX ສະແດງຄວາມສະຫມອງກ່ອນທີ່ຈະລົ້ມລະລາຍ. ການກວດສອບແມ່ນຖືກຕ້ອງທາງເທັກນິກ ແລະບໍ່ມີຄວາມໝາຍທາງປະຕິບັດ.
• ກອງປະກັນໄພຄຸ້ມຄອງສ່ວນໜຶ່ງຂອງການສູນເສຍ. ເມື່ອການແລກປ່ຽນລົ້ມລະລາຍ, ກອງປະກັນໄພແມ່ນສິ່ງທີ່ເຈົ້າໜີ້ຕໍ່ສູ້ກັນກ່ອນ.
• ຂໍ້ຈຳກັດທາງພູມສາດສາມາດລັອກເງິນ. ຜູ້ໃຊ້ FTX ຫຼາຍຄົນຢູ່ໃນຂອບເຂດທີ່ຢູ່ນອກບາຮາມາສມີຄວາມສັບສົນທາງກົດໝາຍເພີ່ມເຕີມ.

ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທັງໝົດບໍ່ແມ່ນເງິນທີ່ສູນເສຍພຽງຢ່າງດຽວ. ມັນແມ່ນສາມປີຂອງການດຳເນີນການທາງກົດໝາຍ, ຄວາມພະຍາຍາມຕິດຕາມຊັບສິນ, ການຟື້ນຟູບາງສ່ວນຂອງເງິນທີ່ສູນເສຍ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນທີ່ຖືກລອກໃນຂະບວນການລົ້ມລະລາຍ.

ຂໍ້ສົມມຸດຫຼັງ FTX ທີ່ບໍ່ເກີດຂຶ້ນ

ຫຼັງຈາກ Celsius (ມິຖຸນາ 2022), Voyager (ກໍລະກົດ 2022), ແລະ FTX (ພະຈິກ 2022), ການຕອບສະໜອງທົ່ວອຸດສາຫະກໍາຄວນຈະເປັນ: ການຍ້າຍທີ່ມີຂະຫຍາຍໃຫຍ່ໄປສູ່ການຄຸ້ມຄອງຕົນເອງ + ໂປຣໂຕໂຄລທີ່ບໍ່ໃຊ້ CeFi.

ສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນຈິງ: ການລົດລົງຂອງປະລິມານ CEX ໃນໄລຍະ 6 ເດືອນ, ແລະຕໍ່ມາກັບຄືນສູ່ສະຖານະພາບປົກກະຕິ. ພາຍໃນກາງປີ 2023, Binance ໄດ້ຟື້ນຟູສ່ວນຫຼາຍຂອງການອອກຈາກສະຫະລັດຂອ

ສະຖາປັດຕະຍະກຳມີຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍກວ່າການແລກປ່ຽນທີ່ລົ້ມເຫລວເປັນພິເສດ

ທາງເລືອກທີ່ຢູ່ບົນໂຊ່ນບໍ່ມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ສໍາລັບຜູ້ໃຊ້ທີ່ຈະພົບວ່າມັນບໍ່ສະດວກໃນປີ 2022. ຄວາມສົມພອດໄດ້ຫຼຸດລົງພໍທີ່ຂໍ້ດີດ້ານໂຄງສ້າງເລີ່ມມີຄວາມສໍາຄັນ. CeFi ຍັງຄົງມີປະໂຫຍດ — ສໍາລັບສິ່ງທີ່ຖືກຕ້ອງ. ການຄຸ້ມຄອງບໍ່ແມ່ນໜຶ່ງໃນນັ້ນ.