Gelir Döngüsü: Turbo Loop'un Sürdürülebilir Getiri Nasıl Üretilir

Çoğu DeFi getirisi sahte. Tokenler basılır, 'ödüller' olarak dağıtılır, piyasaya satılır. Fiyat düşer. Getiri buharlaşır. Protokol ölür.

Turbo Loop'un getirisi farklı çalışır. Token fiyatından bağımsız olarak var olan üç gerçek gelir akışına bağlıdır — ve yarın yeni bir kullanıcının mevduat yapıp yapmamasına bakmaz. Bu, sürdürülebilir bir protokol ile sürekli yeni sermaye gerektiren bir düzen arasındaki çizgidir.

İşte bu Gelir Döngüsü. Üç bağımsız gerçek ekonomik faaliyet akışı, bir getiri dağıtım mekanizmasına beslenir. Hadi motoru açalım ve içine bakalım.

Her zaman ilk sorulması gereken soru

Herhangi bir "sabit getiri" ürününe tek bir USDT bile yatırmadan önce sor: Para nereden geliyor?

Eğer tek dürüst cevap "bir sonraki mevduat yapan kişiden" ise, bir kuyrukla karşı karşıyasın. Sonunda kuyruk büyümeyi durdurur, ödemeler durur ve arkadaki insanlar her şeylerini kaybeder.

Cevap "Mevduat yapmasalar bile var olan gerçek ekonomik faaliyetlerden" ise, bir işletmeye bakıyorsun. Getiri, gelirin bir payıdır — büyüyebilir, küçülebilir veya stabilize olabilir, ama aniden yeni mevduatlar yavaşladığında buharlaşamaz.

Turbo Loop ikinci kategoriye girer. İşte neden.

Akış 1: USDC/USDT havuzundan LP Ödülleri

İlk gelir akışı, USDC/USDT çiftine likidite sağlamaktan gelir. Neden önemli olduğunu anlamak için, çoğu LP pozisyonunun nasıl göründüğünü ve neden sadece stablecoin içeren bir çiftin yapısal olarak farklı olduğunu anlamalısın.

LP getirisi nasıl çalışır

Birisi Token A'yı Token B'ye DEX'te takas ettiğinde, küçük bir ücret öder. Bu ücret, LP'lere orantılı olarak dağıtılır. Daha fazla işlem hacmi = daha fazla ücret = LP'ler için daha fazla getiri.

Bu gerçek bir gelir. Tüccarlar, takas yapmak istedikleri için bunu gönüllü olarak öderler. Tokenler basılmaz. Yeni mevduatlar gerekmez. Ücret, işlem var olduğu sürece mevcuttur.

Neden USDC/USDT özel

Çoğu LP çifti, geçici kayıp adlı gizli bir vergiye sahiptir. ETH/USDC'ye likidite sağla, ETH %50 hareket etsin, ve havuzun yeniden dengelemesi, sadece tutmuş olsaydın daha fazla değer kazanan varlık yerine daha azını bırakır. Bu kayıp, bazen aylık ücret gelirini silip süpürecek kadar büyük olabilir.

Bir USDC/USDT havuzu, bunu neredeyse tamamen atlar. Her iki varlık da 1$ peg hedefler. Normal koşullarda anlamlı bir şekilde ayrılmazlar. Geçici kayıp üreten matematik, fiyat ayrışması gerektirir — ve